Inflación en servicios mantiene alerta al Banco de México; tasa permanece en 6.50%
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8/22/2026
La persistencia de la inflación en el sector servicios continúa siendo una de las principales preocupaciones dentro de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico), de acuerdo con los argumentos expuestos por sus integrantes en la decisión de política monetaria del pasado 7 de agosto.
En aquella reunión, los cinco integrantes de la Junta votaron de manera unánime por mantener la tasa de interés de referencia en 6.50%, ante un escenario en el que las presiones sobre los precios, particularmente en los servicios, todavía representan un riesgo para la trayectoria de la inflación.
De acuerdo con la minuta de la reunión, dos integrantes de la Junta consideraron que las condiciones de holgura de la economía mexicana contribuirán a reducir gradualmente las presiones inflacionarias.
Sin embargo, otro integrante manifestó dudas sobre la magnitud de dicha holgura y señaló que el Producto Interno Bruto (PIB) potencial podría ser menor al estimado actualmente.
Pamela Díaz, economista para México de BNP Paribas, explicó que una brecha negativa del producto significa que la economía está creciendo por debajo de su capacidad potencial.
En términos sencillos, señaló, esto implica que la actividad económica no está generando suficientes presiones de demanda que puedan trasladarse hacia los precios.
Bajo este escenario, la menor actividad económica podría contribuir a moderar la inflación, debido a que las empresas enfrentarían una demanda más débil y tendrían menos margen para incrementar precios.
No obstante, la especialista explicó que existe una visión diferente dentro de la Junta de Gobierno. Si la holgura de la economía fuera menor a la estimada, significaría que la actividad estaría más cerca de su capacidad potencial, lo que podría generar mayores presiones sobre los precios.
Para la especialista, las diferencias entre los integrantes de Banxico respecto a la magnitud de la holgura económica y la preocupación por la persistencia de la inflación en servicios fueron elementos centrales para mantener la tasa de referencia sin cambios.
El comportamiento de los servicios representa un reto para la política monetaria, debido a que sus precios suelen mostrar una mayor resistencia a disminuir frente a otros componentes de la inflación.
Con la decisión unánime de agosto, Banxico optó por mantener una postura de cautela y evaluar la evolución de la inflación, la actividad económica y las condiciones de demanda antes de realizar nuevos movimientos en la tasa de interés.
El debate dentro de la Junta refleja así la dificultad de equilibrar dos factores: por un lado, una economía que muestra señales de menor dinamismo y, por otro, presiones inflacionarias en servicios que todavía no terminan de disiparse.
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